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股权比例到底依照甚麼来计较？
有一家公司，工商挂号的股权比例是0：100，股东请求确認的股权比例為51：49，而利润分派比例又與這两個比例彻底分歧，如许的問題到底應當怎样计较？
1、特别的股东协定
高速公路項目投資26亿元，引入外資举行谋划，由丙公司代表國資方，两邊签定股东协定商定：
（1）配合建立高速公路公司，注册本錢2.48亿元，乙公司現金出資2.48亿元，丙公司以高速公路谋划权投入。
两邊再分外投資23.79亿元，此中乙公司分外投資11.66亿元，丙公司分外投資12.13亿元，由高速公路公司无息利用，列為公司的欠债，并由两家股东依照合同商定收受接管。
（3）乙公司采辦高速公路49%收费权，再以高速公司49%收费权作價12. 88亿元投入，此中1.22亿元作為注册本錢（占49%），其余11.66亿元作為分外投資。
丙公司以高速公路51%收费权作價13.39亿元投入，此中1.26亿元作為注册本錢（占51%），另12.13亿元作為分外投資。
（4）利润分派，前13年乙公司占90%，丙公司占10%；中心5年各占50%；最後2年丙公司占100%。互助期满将公路举措措施无偿移交给丙公司。
（5）分外投資的返還，前13年乙公司和丙公司别離依照固定資產折旧总額的90%、10%比例收回分外投資，中心五年依照固定資產折旧总額各50%比例收回分外投酵素飲品,資，最後两年丙公司依照固定資產折旧总額的100%比例收回分外投資。
（6）按照昔時度財政决算陈述肯定利润分派方案和分外投資返還方案。
（7）董事會决议公司財政预算和决算、利润分派和吃亏补充法子。
新公司建立後，工商挂号顯示乙公司100%持股，丙公司0持股。
這麼奇异，後面會產生甚麼呢？
2、股东互助半途生变
前九年两邊互助杰出，高速公路公司共两家股东分了26.1亿元，此中乙公司分到23.5亿元，與其13.5亿元的投入比拟收益率為174%；而丙公司分到2.6亿元。
但是换股东後却產生抵牾了。
10年後國資方的股东换成為了丁公司，丁公司分歧意依照以前的方法向乙公司付出收益。
并經由過程董事會决定：昔時的分外投資返還1.49亿元暂未定算，乙公司已预付1.23亿元未經董事會决算，待两邊协商告竣共鸣後再调解。
這時辰两邊還没闹翻，乙公司在此次董事會决定中也投了赞成票，但是這類保护概况调和的操作却给本身挖坑了，為此丧失几万万元。
3、第一回合讼事
协商不可後，乙公司申请仲裁，请求确認协定中的“利润分派”條目、“分外投資返還”條目有用。
丁公司则请求确認股权比例為51:49，利润分派比例变動為丁公司92%、乙公司8%。
仲裁确認了两方的股权比例為51：49。
你可以思虑：
（1）乙公司有需要请求确認协定條目是不是有用吗？乙公司没能分到錢是由于协定條目无效吗？
（2）丁公司请求确認股权比例的意义安在？51:49股权比例的意义體如今哪里？
4、第二回合讼事
打了一轮讼事甚麼問題也没解决，此時已颠末去了四年，乙公司仍是没能拿到大額的分外投資返還款。
乙公司再向法院告状，请求高速公路公司向乙公司付出前四年的分外投資返還款4.82亿元和利錢5300万元，并依照总计5.35亿元计付過期付款利錢。
丁公司提出
（1）协定商定“分外投資”列為公司的欠债，无息。而高速公路公司一向将股东两邊的“分外投資”列入“其他應付款”，乙公司從未就此提出過贰言。
“其他應付款”属于《資產欠债表》中“持久欠债”項下科目，以是“分外投資”属于對股东的“债務”，就是无息告貸。
既然是无息告貸，乙公司已收回跨越本金了，无权再请求跨越本金以外的长處。
高速公去痣方法,路公司已向乙公司多付出1.6亿多元，属于不妥得利。
（2）就算“分外投資返還”属于股权類投資分派，也應經由過程股权回購或公司清理方法收回。
（3）合同商定分外投資返還方案属于董事會决定事項，乙公司无权向法院告状请求付款。
問題是：
（1）若是“分外投資”属于股东的投資款，则不克不及通過度红的方法收回。
（2）“分外投資返還”又该属于何種性子？
由于触及金額较高，二审已去到最高法院，法院审理認為：
1. “分外投資”属于股东告貸仍是股权投資？
（1）协定商定“分外投資”是注册本錢之外的“投資”而非“假貸”。
固然商定有写“分外投資列為公司的欠债”，但這只是公司在財政方面的處置方法，其實不是确認分外投資是公司的欠债，并且欠债與无息告貸不是統一觀點，合同另行商定了欠债的收受接管法子。
（2）前九年已以提取折旧的方法向乙公司付出“分外投資返還款”13亿多元，远远跨越乙公司付出的 “分外投資”11.66亿元。
《审计陈述》也写應付股东固定資產折旧返還款中乙公司應得金額為5.066亿元，可见分外投資其實不是股东供给的无息告貸，不然不该该逾額返還。
（3）“分外投資”具备雷同股权投資的性子
股权投資危害和收益并存，收益不以本金為限、也不包管必定能收回本金，不然股权投資就酿成告貸了。
2. “分外投資返還”是不是属于利润分派？
（1）乙公司認為“分外投資返還”属于“折旧”而不是利润分派。
由于一般環境下利润分派由股东决议，而不禁法院裁决。
（2）法院認為不属于折旧。
由于管帐上的折旧是将固定本錢的價值依照耗费水平逐步轉移到新產物上去，經由過程贩賣收入获得抵偿，折旧會使本錢增长而應交所得税削减，但不發生現實的現金流；而高速公路公司前九年向股东付出 “分外投資返還”都是直接付出現金。
（3）分外投資的資金没有计入注册本錢，也没造作工商挂号，與平凡股权有别區。
固然十年後董事會决定暂停向股东付出“分外投資返還”金錢，但审计陈述都依照股利分派和“分外投資返還”（折旧）别離列明向股东付出的金額。
即公司赞成仍按年份向股东付出“分外投資返還”，只因發生胶葛未現實付出，以是“分外投資返還”属于雷同股权投資性子的公司红利分派。
3. 高速公路公司應向乙公司付款吗？
（1）一审法院認為，不支撑向乙公司付款的哀求。
协定商定由董事會决议公司財政预算和决算，并按照昔時度財政决算陈述肯定利润分派方案和分外投資返還方案。
可见“分外投資返還”必要董事會决议，而乙公司没供给董事會已作出利润分派的决定。
并且在暂停分派“分外投資返還”的董事會表决中，乙公司的董事都在决定上具名赞成了。
（2）二审法院認為，支撑向乙公司付款
固然公司章程划定分外投資返還属于董事會决定事項，但董事會對分外投資返還的决定必要按照公滿貫大亨儲值,司章程的划定作降火飲料,出，董事會没有合法来由无权否認分外投資返還。
前四年應向乙公司付出分外投資返還款4.82亿元，由于在告状前的董事會决定中乙公司也赞成暂停分派，以是不计较利錢。
二审法院裁决後已见效，但丁公司不平换状師後申请再审，被最高法院驳回，
并指出，两邊争议七年未告竣一致定见，颠末仲裁仍没解决乙公司才告状，若是告状不克不及获得解决，乙公司只能提起公司清理追求解决了。
5、案例启迪
對付不上市的公司而言，股东的重要收益是分红，若是分红比例與股权比例分歧，股权比例将偶然义。
本案例的股权比例是49:51，工商挂号的股权比例是100:0。
利润分派比例分三段计较，别離是9：1，5:5，0:100。
投資高达26亿元的項目，固然协定商定不敷清楚，但前10年两邊互助杰出。
直到换了股东後起頭產生抵牾，以後花了七年時候扯皮和打讼事，18年後還在為18年前的股东协定打讼事。
此中一块兒讼事的诉讼费就达540万元，仲裁费和多位状師的用度還没计较，加起来可能過万万元。
股权瓜葛陪伴企業毕生，在股东有默契時不必定產生問題，但在换股东後却產生纷争了。
好比万科與華润前10多年互助杰出，换人後就纷歧样了，靠默契就如靠命運，靠法则才能久长。
對协定中“分外投資返還”、“欠债”几個词的理解，影响的长處高达5亿元。
幸亏法官足够賣力任，综合斟酌這麼多身分斟酌後作出裁决。
但不是每次都能這麼荣幸的，面临不清晰的协定，可能會呈現多種分歧的理解。
本項目协定触及營業、法令、財政等多方面常識。
建议讓相干專業职員配合介入草拟或审核协定，尽可能把内容写得清晰明白，削减给他人有分歧理解的空間，讓法官能更易做出果断，低落他人事情的難度，也更有益于获得本身想要的成果。 |
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發表於 2024-9-3 13:52:13
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