营收利润資產负债率同涨!“雙减”政策下昂立教育何去何從?

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截至2021年6月末，昂立教诲資產欠债率為77.72%，不但同比上升12.55個百分點，且持续四年處于上升通道；活動欠债為17.52亿元，占总欠债的比重高达81.15%

《投資時報》钻研員    林申

素有“教培行業首家A股上市公司”之称的上翻譯,海新南洋昂立教诲科技股分有限公司（下称昂立教诲，600661.SH）于近日表露了2021年半年度陈述。

陈述期内，该公司营收同比增加14.80%；归母净利润同比上涨310.91%。可以看到，本年上半年昂立教诲事迹显現出增加的态势，對此，该公司暗示，公司一方面踊跃“规复出產”，极力补充疫情酿成的丧失，一方面自動相應规范辦學的请求，严酷落實當局台灣鞋業,部分相干请求，加速產物转型，延续整合優化現有校區，不竭晋升教诲質量和辦事程度，鞭策公司规范化谋劃。本年上半年，除部門位于疫情產生區的校區营業展開遭到影响外，公司各項营業均正常展開。

营收及归母净利润向好的同時，该公司資產欠债率却显現出上升的态势，偿债端面對着必定的压力。

据Wind数据显示，截至2021年6月30日，该公司資產欠债率為77.72%，不但同比上升12.55個百分點，且持续四年處于上升通道；活動欠债為17.52亿元，占总欠债的比重高达81.15%。

别的，察看该公司在二级市場的表示，截至9月23日收盘，昂立教诲股價報收于9.43元/股，较年内15.33元/股最高點（前复权）下挫38.5%。

同時，该公司機構投資者持股比例也显現出降低的趋向，截至2021年6月30日，昂立教诲機構持股数目总计17442.41万股，持股比例為60.87%。而截至2020年6月尾，该公司機構持股数目及持股比例别離為18143.42万股、63.32%，高于本年上半年底的環境。

上半年扣非归母净利仅0.22亿元

近日，昂立教诲表露2021年半年度陈述，陈述期内，该公司营收及归母净利润全数显現出上涨态势。此中，實現業務收入9.02亿元，同比增加14.80%；實現归属于上市公司股东的净利润1.69亿元，同比上涨310.91%。

不外，若将眼光聚焦于能更真實、深度地反應企業红利質量的扣非归母净利润這一指標，则该公司的表示也许難令投資者得意。

据半年報数据显示，本年上半年，昂立教诲扣非归母净利润為0.22亿元，可以看到，固然陈述期内该公司归母净利润到达1.69亿元，但扣除非常常性损益後的归母净利润仅為0.22亿元，這或從侧面阐明，该公司主营营業的红利程度其實不樂觀。

進一步阐發来看，《投資時報》钻研員注重到，陈述期内，昂立教诲處理股权和闲置資產及得到當局补贴估计對本期净利润的影响金额约為1.39亿元。此中，该公司出售昆山新南洋教诲成长有限公司100%股权馬桶不通,對本期净利润的影响金额约為1929万元；出售上海交大中京锻压有限公司66.95%股权對本期净利润的影响金额约為618万元，出售位于上海市徐汇區番禺路955号的不動產等相干資產對本期净利润的影响金额估计為9441万元。

必要注重的是，處理股权和闲置資產，和得到當局补贴并不是是一個可以持久不乱得到收益的举動。那末，将来该公司将采纳哪些辦法来實現扣非归母净利润的稳健增加？针對相干問題，《投資時財神娛樂，報》钻研員向昂立教诲相干部分電邮沟通提纲，截至發稿還没有收到公司复兴。

别的，若拉长時候周期，以该公司近五年各年上半年扣非归母净利润同比增速為阐發基准来看，据Wind数据显示，昂立教诲扣非归母净利润同比增速曾于2020年上半年降低至最低點-399.14%，後于本年上半年增加至116.66%的最高點，二者差额超500個百分點，這也從侧面凸显出该公司主营营業红利稳健性欠佳。

昂立教诲2017年至2021年各年上半年扣非归母净利润同比增速（%）